El par de divisas EUR/USD continuó con un movimiento bajista muy lento el jueves. Como ya hemos dicho, el euro sigue estando extremadamente sobrecomprado y excesivamente caro, por lo que esperamos que sólo caiga a medio plazo. Creemos que la caída de los últimos días de «hasta» 170 puntos no refleja la situación real de las economías de la Unión Europea y de EE.UU., ni de las políticas monetarias del BCE y de la Fed. En pocas palabras, el euro vale mucho más de lo que debería en función de los factores mencionados.

De hecho, esto ocurre mucho en el mercado. Supongamos que, en el contexto macroeconómico y fundamental actual, el tipo de cambio justo es de $1,08 y el actual es de $1,02. El mercado empieza a comprar el par, pero es una tontería pensar que se detendrá exactamente en 1,08 $. Creemos que el crecimiento de la divisa europea debería haber terminado en torno al nivel 10, ya que el BCE sigue recortando las tasas al igual que la Fed, y las tasas de la UE eran inicialmente más bajas y seguirán siéndolo. Por lo tanto, el mercado ha estado trabajando en la flexibilización monetaria de la Fed en los últimos dos años, que ni siquiera ha comenzado todavía. No es nada especial, muchos acontecimientos importantes, que se conocen de antemano, se trabajan «por adelantado».

El marco temporal semanal muestra perfectamente que todo el movimiento de los dos últimos años es una corrección frente a una caída más fuerte. Por supuesto, toda tendencia empieza poco a poco, es decir, con un movimiento que puede considerarse una corrección. Sin embargo, para que la corrección actual se convierta en una tendencia alcista, la divisa europea deberá subir otros 1300-1400 pips como mínimo. ¿Qué motivos hay para ello? En nuestra opinión, ninguno. En consecuencia, el crecimiento actual del euro puede seguir considerándose una corrección. Y las correcciones terminan tarde o temprano y la tendencia continúa.

El mercado ya ha agotado con creces todos los factores «bajistas» y «pesimistas» para el dólar estadounidense. El mercado laboral estadounidense se encuentra, si no en valores mínimos, sí en valores bastante bajos. Si los participantes en el mercado han trabajado activamente sobre este factor en los últimos meses, ahora la Fed ha lanzado todas sus fuerzas para salvar el mercado laboral. En consecuencia, sus indicadores deberían empezar a crecer, y el dólar volverá a no tener motivos para una nueva caída.

Obsérvese también que esta semana casi todos los informes procedentes de EE.UU. han complacido a los operadores. El precio cayó hasta el nivel 10, pero la mayoría de los expertos no creen que se fije por debajo. Para nosotros es difícil decir por qué, sólo esperamos una caída. Desde el nivel 10, como marca psicológica, sólo esperamos una pequeña corrección al alza o un retroceso.

La volatilidad promedia del par EUR/USD en los últimos 5 días de negociación a 4 de octubre es de 73 puntos y se caracteriza como «media». Esperamos que el par se mueva entre 1,0961 y 1,1108 el viernes. El canal de regresión lineal superior se dirige al alza, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI, tras una serie de entradas de sobrecompra en la corrección mínima, visitó la zona de sobreventa y formó una divergencia alcista.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 - 1,0986

S2 - 1,0925

S3 - 1,0864

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 - 1,1047

R2 - 1,1108

R3 - 1,1169

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Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD ha iniciado un movimiento bajista. En las últimas revisiones dijimos que esperamos sólo una caída del euro a medio plazo, ya que un nuevo crecimiento parecería una burla. Existe la posibilidad de que el mercado haya trabajado con todos o casi todos los futuros recortes de las tasas de la Fed. Si es así, el dólar ya no tiene motivos para caer. Se pueden considerar posiciones cortas con objetivos en 1,0986 y 1,0925. Si se opera con la técnica «pura», las posiciones largas siguen siendo pertinentes cuando el precio se sitúe por encima de la línea de la media móvil. Por inercia, el crecimiento del par puede continuar durante algún tiempo.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.