Долгосрочная перспектива

Валютная пара EUR/USD в течение текущей недели немного подросла, однако к этому движению не стоит относиться, как к новому витку роста – цена всю неделю находилась в откровенном флэте, что прекрасно видно по младшим ТФ. Таким образом, нисходящая тенденция сохраняется, а мы по-прежнему ожидаем от европейской валюты только падения. До первой цели осталось совсем немного. Уровень 1,0608 равен 38,2% по Фибоначчи, а заодно является последним локальным минимумом пары. До него остается пройти всего лишь 100 пунктов. На этой неделе ни в Евросоюзе, ни в США не было важных фундаментальных или макроэкономических событий, поэтому пассивность рынка не вызывает удивления. На следующей неделе важных событий будет гораздо больше.

Также хотим напомнить, что паузы на валютном рынке – это абсолютно нормальное явление. Пауза, по сути, означает период накопления и является флэтом или боковым каналом. Можно сказать, что периоды тренда и флэта всегда чередуются и на всех графиках. Таким образом, в данное время цена уже две недели находится в ограниченном диапазоне и вполне может провести в нем еще две недели. Такое поведение цены не отменяет факта нисходящего тренда, который начал формироваться еще в прошлом году.

По сути, весь фундамент сводится сейчас к факту начала смягчения монетарной политики в Евросоюзе и отсутствия оного в США. Конечно, на основании этого факта европейская валюта не будет валиться вниз каждый день. Однако мы считаем, что планомерное движение вниз будет сохраняться еще несколько месяцев. В принципе, единственным глобальным фактором падения для доллара в 2024 году является смягчение монетарной политики ФРС. Когда американский регулятор будет готов к тому, чтобы начать понижение ключевой ставки, он начнет подавать сигналы рынку об этом. Именно тогда рост доллара может прекратиться. Однако распознать приближающийся момент снижения ставок можно и гораздо проще – инфляция в США должна приблизиться к целевому уровню.

Анализ COT

Последний отчет COT датирован 25 июня. На иллюстрации выше отлично видно, что нетто-позиция некоммерческих трейдеров долгое время была «бычьей» и в данное время ею и остается. Попытка медведей перейти в зону собственного превосходства с треском провалилась. Нетто-позиция некоммерческих трейдеров (красная линия) снижалась в последние месяцы, а коммерческих (синяя линия) – росла. В данное время они приблизительно равны, что говорит о новой попытке медведей перехватить инициативу.

Мы также по-прежнему не видим никаких фундаментальных факторов для укрепления европейской валюты, а технический анализ говорит о продолжении формирования нисходящего тренда. Сразу три нисходящие линии тренда на недельном графике указывают на весьма вероятное продолжение падения. В любом случае нисходящая тенденция не сломлена.

В данное время красная и синяя линии приближаются друг к другу, что говорит о наращивании Short-позиций по евровалюте. В течение последней отчетной недели количество лонгов у группы «Non-commercial» сократилось на 4,1 тысячи, а количество шортов – выросло на 12,3 тысячи. Соответственно, нетто-позиция снизилась на 16,4 тысячи. Потенциал падения у евровалюты, согласно отчетам COT, имеется немалый.

Обзор макроэкономических событий:

В Евросоюзе в течение текущей недели не было опубликовано ни одного мало-мальски значимого показателя. В Германии вышли отчеты по заявкам на пособия по безработице, индексы GFK и IFO. Но все это абсолютно второстепенные данные, которые никакого влияния на позиции европейской валюты не оказали и не могли оказать. Поэтому, по сути, анализировать на этой неделе было нечего. В Штатах был опубликован отчет по ВВП, отчет по заказам на товары длительного использования, индекс цен расходов на личное потребление и индекс настроения потребителей от университета Мичиган. Однако и эти данные сильного влияния на движения пары не оказали. Экономика США выросла в соответствии с прогнозами, количество заказов на товары длительного использования выросло сильнее в мае, но апрельское значение было уменьшено после пересмотра. В общем, на этой неделе ни быки, ни медведи не нашли веских причин для открытия позиций.

Ознакомьтесь с другими статьями автора:

Анализ торговой недели 24 – 28 июня по паре GBP/USD. Отчет COT. Фунт стерлингов продолжает хождение по мукам.

Торговый план на неделю 01 – 05 июля:

Длинные позиции: На 24-часовом таймфрейме пара торговалась некоторое время выше линий индикатора Ишимоку. Но с точки зрения фундамента и макроэкономики возобновление роста европейской валюты по-прежнему выглядит очень сомнительно, поэтому мы весьма скептически относились и относимся к такому варианту. В данное время цена располагается ниже линий индикатора Ишимоку. Таким образом, длинные позиции и раньше были очень опасными, а в данное время они являются попросту неактуальными.

Короткие позиции: Что касается продаж пары EUR/USD, то они в данное время по-прежнему более перспективны. Пара закрепилась ниже линий Сенкоу Спан Б и Киджун-сен, поэтому короткие позиции можно было начинать рассматривать еще пару недель назад. Мы ожидаем падения пары к уровням 38,2% – 1,0608 и 1,0450 практически в любом случае. Европейская валюта в последние два месяца имела макроэкономическую поддержку из-за ряда слабых отчетов в США, но по-прежнему не имеет фундаментальной. В сильный и длительный рост европейской валюты без понижения ключевой ставки ФРС верить по-прежнему очень трудно.

Пояснения к иллюстрациям:

Ценовые уровни поддержки и сопротивления (resistance/support), уровни Фибоначчи – уровни, которые являются целями при открытии покупок или продаж. Около них можно размещать уровни Take Profit.

Индикаторы Ишимоку (стандартные настройки), Боллинджер Бандс (стандартные настройки), MACD (5, 34, 5).