empty
13.06.2023 13:45
Иена попала под перекрестный огонь центробанков

В то время как ФРС только собирается присесть на обочину, Банк Японии давно там сидит. Новый управляющий Кадзуо Уэда уже много раз повторял, что не собирается отказываться от ультра-мягкой монетарной политики. По крайне мере, пока. Пауза явно затянулась. Чем дольше она длится, тем дальше смещаются сроки нормализации. Тем больше экспертов Bloomberg склоняются к мысли, что она произойдет во второй половине 2023 или позже. Тем хуже для иены. Впрочем, ее динамика в настоящее время определяется ветрами из-за рубежа.

Прогнозы сроков нормализации монетарной политики Банка Японии

Изображение больше не актуально

Пауза Банка Японии сильно отличается от паузы ФРС. Федрезерв после нескольких последовательных повышений стоимости заимствований решил выиграть время – посмотреть на новые данные. Срочный рынок накануне июньского заседания FOMC выдает 77% вероятности, что ставка по федеральным фондам останется на отметке 5,25%. При этом по словам вице-президента ФРС Филипа Джефферсона, приостановка цикла монетарной рестрикции не означает его окончания. Шансы на возобновление ужесточения денежно-кредитной политики в июле составляют 70%.

Многое будет зависеть от риторики Джерома Пауэлла, его намеков на будущие шаги Федрезерва, а также от обновленных прогнозов FOMC по ставкам. Они определят, в какую сторону пойдет доходность казначейских облигаций США. «Ястребиный» сюрприз вкупе с масштабной $1,1 трлн эмиссией Казначейства подтолкнут ставки долгового рынка вверх. Это зажжет зеленый свет перед покупателями USD/JPY.

Впрочем, в условиях зависимости монетарной политики ФРС от данных направление доходности казначейских облигаций будет определяться макроэкономической статистикой по США. В последнее время американский индекс экономических сюрпризов восстановил тесную корреляцию со ставками долгового рынка. Поэтому разочаровывающие данные по Штатам – повод продать USD/JPY. И наоборот.

Динамика индекса экономических сюрпризов и ставок по долгам США

Изображение больше не актуально

Что касается заседания Банка Японии, то эксперты Bloomberg ничего интересного от него не ждут. Лишь 3 из 47 экономистов прогнозируют внесение корректировок в монетарную политику BoJ, включая изменение контроля за кривой доходности. Большинство полагает, что встреча Совета управляющих будет скучной и никаких серьезных новостей для USD/JPY не принесет.

Изображение больше не актуально

Действительно, у Кадзуо Уэды и его коллег нет особых оснований менять денежно-кредитную политику. Инфляция не стабилизировалась на нужных им уровнях. Средний рост зарплат по-прежнему далек от необходимого Центробанку ориентира. Рынок облигаций успокоился и не собирается проверять на прочность границы диапазона таргетируемой BoJ доходности. Можно и дальше сидеть на обочине.

Технически на дневном графике USD/JPY имеет место консолидация в рамках треугольника. Выход за его верхнюю границу вблизи 139,9, а также штурмы сопротивлений на 140,2 и 140,4 станут основаниям для покупок. Продавать пару имеет смысл от уровня 138,7.

С уважением,
Аналитик ИнстаФорекс
Игорь Ковалев
© 2007-2025
Выберите таймфрейм
5
мин
15
мин
30
мин
1
час
4
часа
1
день
1
нед
  • Большая пятерка
    от ИнстаФорекс
    ИнстаФорекс продолжает претворять
    в жизнь ваши самые смелые мечты.
    СТАТЬ УЧАСТНИКОМ

Рекомендованные статьи

Евро ответит ударом на удар

Что больше напугало евро? Замедление европейской инфляции с 2,3% до 2,2% в марте? Или намерение Евросоюза отомстить США за тарифы? Полноценная торговая война между Брюсселем и Вашингтоном подорвет силы экономики

Игорь Ковалев 14:23 2025-04-01 UTC+2

Австралийский доллар уходит все дальше в пессимизм

РБА сегодня утром завершил очередное заседание по монетарной политике. Неожиданностей нет – процентная ставка осталась на уровне 4.1%, как и прогнозировалось, итоговое заявление переполнено расплывчатыми тезисами, не позволяющими увидеть

Евгений Климов 14:06 2025-04-01 UTC+2

Биткойн угодил в ловушку «быка»

Низы не могут, верхи не хотят. Даже так называемые «умные деньги» не спешат покупать биткойн из-за комбинации неблагоприятных факторов. Вялая торговая активность, напряженная макроэкономическая обстановка и отсутствие восходящего импульса создают

Игорь Ковалев 13:02 2025-04-01 UTC+2

Киви попытается укрепиться, если ввод в действие новых тарифов США не обрушит рынки

Банк ANZ опубликовал мартовский отчет деловой активности. На первый взгляд отчет выглядит вполне оптимистично, но давайте углубимся в детали. С точки зрения будущей траектории ставки РБНЗ нужно увидеть общую картину

Евгений Климов 11:40 2025-04-01 UTC+2

AUD/USD. Итоги апрельского заседания РБА: на пути к длительной паузе

Резервный банк Австралии по итогам апрельского заседания сохранил все параметры денежно-кредитной политики в прежнем виде. Рынок не сомневался в реализации этого сценария, поэтому фактически проигнорировал формальные итоги апрельской встречи

Ирина Манзенко 10:25 2025-04-01 UTC+2

USD/JPY. Анализ цен. Прогноз

Сегодня пара USD/JPY испытывает трудности с получением выгоды от небольшого внутридневного роста, особенно на фоне ожиданий, что Банк Японии может повысить процентные ставки более быстрыми темпами. Однако неопределенность из-за возможных

Ирина Янина 10:25 2025-04-01 UTC+2

Решение главных проблем Трампом может привести к росту рынков уже к осени (есть вероятность снижения пары EUR/USD и локального восстановления Bitcoin)

Итак, март 2025 года завершился негативно практически для всех мировых рынков акций на фоне торговых войн, развязанных американским президентом, который поставил во главу угла спасение национального товаропроизводителя и в целом

Виктор Василевский 09:32 2025-04-01 UTC+2

Рынок учел весь негатив

Худший квартал для S&P 500 за три года. Инвесторы перемещают свои деньги из Северной Америки в Европу. Процветающая прежде торговля акциями технологических компаний США с треском провалилась. Крупные банки

Игорь Ковалев 09:11 2025-04-01 UTC+2

В МВФ очень переживают

А пока давление на рисковые активы продолжает нарастить, а золото, чуть ли не каждый день обновляет исторические максимумы, глава Международного валютного фонда заявила, что неопределенность вокруг угрозы введения пошлин президентом

Павел Власов 08:53 2025-04-01 UTC+2

ЕЦБ все больше склоняется к паузе

Евро остается под давлением в паре с американским долларом, и на это есть объективные причины. В условиях хрупкости роста европейской экономики слухи о том, что все больше чиновников Европейского центрального

Павел Власов 08:46 2025-04-01 UTC+2
Сейчас не можете говорить по телефону?
Задайте Ваш вопрос в чате.
Обратный звонок
 

Dear visitor,

Your IP address shows that you are currently located in the USA. If you are a resident of the United States, you are prohibited from using the services of InstaFintech Group including online trading, online transfers, deposit/withdrawal of funds, etc.

If you think you are seeing this message by mistake and your location is not the US, kindly proceed to the website. Otherwise, you must leave the website in order to comply with government restrictions.

Why does your IP address show your location as the USA?

  • - you are using a VPN provided by a hosting company based in the United States;
  • - your IP does not have proper WHOIS records;
  • - an error occurred in the WHOIS geolocation database.

Please confirm whether you are a US resident or not by clicking the relevant button below. If you choose the wrong option, being a US resident, you will not be able to open an account with InstaForex anyway.

We are sorry for any inconvenience caused by this message.